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50ETF期权合约限制开仓意味着什么?为什么期权合约要限制开仓?

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对于最近上交所发布的最新公告,将在一定程度上限制个人认购合同的开盘限制。相信这对于50ETF期权个人开仓限额的信息有些混乱。这是什么意思呢?详见下文。50ETF期权合约限制开仓意味着什么?为什么期权合约要限制开仓?

一、50ETF期权合约限制开仓代表着什么?

其实这是上交所上线50ETF期权以来首次进行该类操作,但是作为境内外衍生品市场成熟的风控措施,股票期权的限开仓制度是维持市场平稳运行的正常操作。

上海证券交易所期权市场的有限开仓、有限开仓、有限买入、有限交易制度构成了有限开仓制度。这一系列制度可以有效防止市场风险过大或集中在少数投资者身上。

需要提醒投资者的是此次限开仓操作其实只对目前挂牌的168个期权合约中的15个认购合约进行限制,影响范围是比较有限的。

证券交易所在股票期权市场实行有限开仓制度的主要目的是避免期权行权交割时的强行开仓现象,保证市场的平稳运行。

投资者不用担心,虽然当月有大量50ETF看涨期权合约,但实际价值合约(行权价低于目标市场价)的仓位只占3.73%,很小。

通常只有实值合约可以行权,虚值合约(行权价格高于目标市场价格)不会行权。所以本月合约到期时,实际要交割的标的数量少,不会导致“强行建仓”,合约交割风险非常有限。

因此,对于大多数投资者来说,市场仍然处于稳定的交易状态,不必过于担心。更多关于上证50指数的信息,请关注衍生财经网。50ETF期权合约限制开仓意味着什么?为什么期权合约要限制开仓?

二、期权合约的限制开仓制度

限制性的条件和5月份所有看涨期权的大仓位,使得对应标的数量超过上证50ETF总发行量的75%,引发了上证ETF期权一定程度的风控。

限定开仓、限定买入开仓、限定卖出开仓的类型,但不限于准备开仓和交易所开仓。

持仓有限的期权合约,5月份所有看涨期权合约(注意!不包括5月份的看跌期权和其他月份的看涨看跌期权)

开仓限制的解除:一旦某日收盘后,5月份所有看涨期权头寸对应标的数量低于上证50ETF总发行量的70%,则从下一个交易日开始恢复5月份的看涨期权开仓交易。

触发开仓限制的原因是看涨期权的开仓金额已经超过交易所规定的开仓门槛,按照上证50ETF总发行量的75%计算。

我们看到深度虚拟合约作为认购者的仓位越来越大,因为大家都在赌行情上涨,尤其是深度虚拟看涨期权合约的仓位远远大于看跌期权的仓位,这是大家都希望用小幅度买入深度虚拟价值造成的。因此,它触及了交易所限制认购和购买的规则。

三、50ETF期权合约为什么要限制开仓?

首先要明白,购买看涨期权,也就是权利人的到期日,是有权利行使权利的。我们知道,50ETF期权交付时,交付的不是现金,而是实物。

如果买方的地位远远大于卖方的销售义务,那么如果买方去行使交货权,卖方必须给买方足够的凭证,那么问题就来了,如果卖方拿不到那么多凭证,岂不是违约?

所以上交所不能超过上证50ETF总发行量的75%。我们可以看到上图中认购和配售头寸的对比。赌注太偏。其实说白了就是为了防范决胜风险。

四、我们如何解决期权合约开仓限制的问题

我们知道,购买看涨期权合约的权利人,和卖出看跌期权的义务人只需要在到期日准备资金,而看涨期权合约的义务人和看跌期权合约的权利人需要在到期日准备股票。

那么我们的解决方案是,如果你看好市场前景,你可以拿。想买看涨期权,只能在6月份买。此外,你可以在5月份看涨期权的头寸降至75%后尝试买入。50ETF期权合约限制开仓意味着什么?为什么期权合约要限制开仓?

五、上交所推出限制期权合约开仓的原因是什么?

其实这是交易所针对散户推出的策略。上海证券交易所称,截至2019年5月6日收盘,2019年5月到期的上证50ETF看涨期权合约数量为139.77万份,相应合约标的总数占上证50ETF总发行量的79.05%,超过75%。

该比例下降至70%以下后,自次一交易日起可以买入开仓和卖出开仓。限制期权合约开仓期间,投资者仍可对该合约进行平仓交易。

业内人士认为,期权本质上是交易权,50ETF看涨期权持有人可以在期权合约到期时提出行权,以行权价格购买50ETF。

许多投资者应该想到这一点:在极端情况下,市场上的认购合约持仓超过一定数量,到期可能没有足够的50ETF现货供行权交割。

所以交易所在股票期权市场实行限开仓制度,其主要目的是为了避免在期权行权交收时出现逼仓现象,保证市场的平稳运行。

总的来说,这还是不受大多数投资朋友的影响。今天的内容到此结束。更多期权资讯请关注衍生财经网

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