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50ETF期权波动率怎么计算?期权波动率偏斜怎么交易?

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最近很多小伙伴想投资期权,但是很多小伙伴不知道影响期权价格变动的因素。以下衍生财经小编将为大家解释期权波动率的概念以及如何进行期权波动率交易策略、期权波动率偏斜怎么交易的内容吧!

一、什么是50ETF期权波动率

在标准定义中,波动率是指指数价格的波动程度。波动有多种形式。一种常见的分类是,根据现有历史数据计算的波动率称为历史波动率或已实现波动率,通常称为HV或RV

对未来波动率的预测相对困难,方法多种多样。隐含波动率是提取市场价格中包含的对未来波动率的预期的产物,我们经常在期权中使用它。隐含波动率习惯上被称为IV。当投资者认为未来市场不确定或出现意外波动时,会更积极地购买期权规避风险,从而提高期权价格,表现为IV的持续上涨。CBOE通过有选择地对所有合约进行加权来获得VIX指数,这也被称为“恐慌指数”。

二、怎样进行50ETF期权波动率计算

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常用的期权波动率计算方法很简单,就是某段时间内目标的涨跌标准差。这里有两个时间参数,一个是时间段的总长度,和均线系统中时间参数的概念是一样的。通常有20、40、60、120 HV其次是价格计算的频率。习惯上使用每日收盘数据,但也可以根据需要截取更高频率的盘中数据。

收盘接近收盘价格计算的HV存在明显缺陷,即不能显示日内和隔夜缺口的波动。长的上下影线能否反映市场的实际波动?这是见仁见智的问题。当然,即使选择忽略这些信息,也可以作为参考。可以用帕金森方法计算日内波幅,也可以加上开盘价计算隔夜缺口波动,或者直接用Garman和Klass方法计算所有的日内波幅和缺口。当然还有其他更详细的方法,这里不做介绍,可以参考《Volatility  Trading》(尤安辛克莱著)进一步研究。

IV的计算虽然涉及到BS模型,但实际操作也很简单,只要将目标价格、到期时间、行权价格等参数逐一输入模型,就可以得到IV值。随着国内期权市场的不断完善,能够支持IV计算的工具和软件层出不穷,没有必要自行计算。当然,基于不同的参数会得到不同的结果,这取决于你的交易习惯和市场的认可程度,这些都需要在实际交易中不断探索和调整。

很多新手会被IV的新概念吓到,觉得很难理解。但是随着对期权交易理解的深入,你会发现期权交易离不开IV。IV最大的作用。四是规范每个月的行权价格和期权合约价格,以便相互比较。

三、50ETF期权波动率偏斜是什么?

波动率微笑(Volatility  smile)是指显示同一到期日下股票期权行权价格和股票隐含波动率的图形。因为图形更像笑脸,所以也叫波动微笑。约定价格偏离现货价格越多,隐含波动率就越大

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在大多数情况下,波动并不总是微笑的。我们称之为期权波动率偏斜。波动率偏斜也分为广义波动率偏斜两种,广义波动率偏斜是指各种形状的波动率曲线。第二,狭义的波动率偏差是指低行权价格的隐藏波的波动率曲线高于高行权价格的隐藏波的波动率曲线。通常,在海外股票期权市场,我们会看到更多的波动偏度。

四、造成50ETF期权波动率偏斜现象的原因

第一点:对指数未来变化的预期。

比如2015年全年,美国股市处于高位,指数看跌期权的价格始终高于指数看涨期权,造成了波动性偏差。也就是说,预计指数下跌的概率远大于指数上涨的概率。说明大家都在担心大盘下跌的风险。

第二点:供求关系。

当市场利好或者投资者预期股票上涨时,会直接购买大量的实值看涨期权,可以给投资者带来高杠杆回报。因此,实值看涨期权大于虚值看涨期权,也会出现波动倾斜。

五、50ETF期权怎样利用波动率倾斜进行期权交易?

隐含波动率在期权交易中起着重要的作用,固定期权合约的隐含波动率也是不同的。如果波动率曲线的绿叶区间比较大,那么就有套利的空间,那么如何利用波动率的斜率呢?主要看波动率的偏差。

1.向右倾斜偏离

如果判断市场可能大幅上涨,在市场氛围过度的情况下,积极追逐高执行价的价外期权,就会出现波动率曲线向右倾斜和偏离的现象。但如果买权和看涨权的持仓也增加,说明市场看涨权去转换程度不好,大家都在抢着看更多的市场,积累太多的价外期权,这可能是市场即将到达高点的前兆。

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这条波动率曲线向右倾斜和偏离,意味着高执行价的隐含波动率变大。在这种情况下,交易策略是建立看涨期权的长期价差,在隐含波动率较低的平价格附近买入执行价,在隐含波动率较高的价格外卖出执行价。这是顺势策略。

2.向左倾斜偏离

低执行价的买断权比较热的情况下会出现波动率曲线向左倾斜和偏离的现象。如果判断市场即将暴跌,市场走势为空,但如果买断权持仓也增加,说明市场上的卖断权程度不好,大家都在抢着看不好的市场,积累了太多的买断权,这反过来可能是市场已经停止下跌的信号。

波动率曲线向左倾斜,意味着低执行价隐含波动率变大。此时的交易策略是放对空头差价,买入隐含波动率较高的价外执行价,卖出隐含波动率较低的平仓或价外执行价。

3.波动微笑曲线

波动微笑曲线的形成是因为平值附近的执行价有比较大的卖出压力,在深价内外的执行价有更多的对冲买入。这种情况意味着市场预期市场不会发生很大变化,于是卖出平价附近的期权,然后买入价外或价内的执行价进行对冲。未来市场将进入盘整,波动性降低。

4.抿嘴状曲线

grin曲线的形成是因为市场预期会有很大的变化,所以大量购买价格接近平均值。同时卖出深价位外和深价位内的执行价,规避风险。这种状态意味着预计市场会有走势,幅度会变大,后市波动偏高。在这种情况下,交易方栏是买入多空。

以上就是衍生财经小编带来的关于50ETF期权波动率怎么计算以及期权波动率偏斜怎么交易的介绍,更多期权精彩内容请关注衍生财经网,带你了解更多期权的内容。

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