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上证50ETF期权近月合约和远月合约有什么不同?

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上交所发布关于50ETF期权合约、300ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告,关于50ETF期权行权日你必须知道的几点。

2020年6月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2020年6月24日,届时期权合约将到期并行权。上证50ETF期权近月合约和远月合约有什么不同?

上海证券交易所50ETF期权由于采取了实物交割制度,交割流程较中金所股指期权更为复杂,计划参与行权的投资者有必要仔细了解行权的细则,避免行权失败或违约的损失。此外,由于行权较为繁琐,行权日也存在不少的套利机会。首先我们来看一个案例。

下图显示的是期权合约以及对应的标的50ETF的收盘价。

细心的投资者可能会发现,实值认购期权一侧的卖价普遍低于其内在价值,有明显的套利机会。

以行权价2.7的认购期权为例:卖一价0.0022,如果立即行权可以以2.7的价格 买入标的50ETF,综合成本为2.7022(另加约3%%的手续费和行权费),而标的最新价是2.737,差价高达1.3%(各读者请自行计算年化收益率)。关于50etf期权行权日你必须知道的几点

由于当时已经是该系列期权合约最后交易日的收盘时间,投资者理论上可以立即行权,赚取内在价值。

然而,如果投资者在收盘集合竞价的最后时刻以每手 0.0022的价格买入行权价2.7的认购期权,然后在15:30前提交行权指令,不仅不能锁定无风险的套利利润,反而可能承担因行权资金不足导致行权申 报时报的风险、行权价格期间标的物价格波动的风险。

正是由于50ETF期权特殊的行权制度以及当时的一些特殊的市场状况,这种特殊的套利机会才会存在。

一、50ETF期权存在低风险盈利的机会吗?

那么,如果考虑50ETF期权的行权相关规则,前述的报价是否真的存在低风险的获利机会呢?

答案是肯定的,当然具体的操作并不只是买入并行权这么简单。下面我们首先从具体的行权规则开始介绍。

50ETF期权是欧式期权,也就是只能在最后交易日/行权日提交“行权申报”指令。

交易所规定的提交行权申报指令的时间包括最后交易日的 9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:30,也就是当日所有集合竞价和连续交易时段,以及收盘后30分钟内都可以提交行权申报指令。

投资者完全可以在收盘后,根据持有头寸的情况,权衡利弊再考虑是否行权。

小结:以上就是关于50etf期权行权日你必须知道的几点,希望对各位投资者有帮助,多多支持衍生财经获取更多资讯。

50ETF期权交易本质上就是50ETF期权的合约交易,所以期权合约的选择至关重要,虽然不是说买了什么合约就一定赚钱,但是有的合约亏损的概率非常大,那么,有哪些50ETF期权合约会面临亏损?下面一起来了解一下吧!上证50ETF期权近月合约和远月合约有什么不同?

二、有哪些50ETF期权合约会面临亏损?

1.即将到期的期权合约

即将到期的期权合约,不管是认购还是认沽,时间价值都是极低的,因为期权价值跟时间是直接挂钩的,在合约即将到期之前,很多投资者都会很果断的移仓下月合约,因为即将到期的合约流动性都会很低,价格波动也会很小,即使行情有大的波动,也不会有多大的利润,甚至可能导致更大的亏损,所以像这样的合约尽量不要去选择。

2.名称中带字母的合约

相信有不少投资者在交易50ETF期权的过程中会发现一些合约名称中是带字母的,比如“50ETF购6月2598A”,合约名称后面加上“A”,像这类合约就是标的上证50ETF基金分红后,净值会因为除息而回落,除息后所有上证50ETF期权合约对应的标的价格发生了变化,为了保证认购,认沽双方的利益平衡,而将原有的合约行权价更改,但是权利金不变,故而在名称后面加“A”以示区别。

像这种合约,交易所得重新挂牌标准合约,因而它的流动性下降,自然价格波动也会下降,在我们购买操作的时候,容易出现套单的情况,而且一旦套单,随着时间价值流逝,解套机会也会很小。

3.深度虚值合约购买要谨慎

按照行权价格,期权合约分为虚值合约,平值合约以及实值合约。

可以这样理解,权利金越便宜,就越虚,深虚合约虽然便宜,但这类合约随着行权时间临近价值流逝也是最快的,加之其对标的价格变化表现钝化,是不容易盈利的。很多的投资者购买深度虚值合约最后的结果都是亏损了全部的权利金。

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50ETF期权合约在月份上分为近月合约与远月合约。那么50ETF期权近月合约和远月合约有什么不同?下面一起来了解一下吧!上证50ETF期权近月合约和远月合约有什么不同?

三、50ETF期权近月合约和远月合约有什么不同?

1.50ETF期权流动性不同

近月合约是期权市场中交易量比较大,流动性比较好的;而远月合约通常交易量比较小,流动性比较差。

当然,在交易的过程中,一个合约的流动性也是动态变化的,随着到期日的临近,当月合约的流动性也会变差,而远月合约流动性会逐渐增强。

2.50ETF期权杠杆大小不同

期权杠杆为期权价格变化幅度与标的资产价格变化幅度的比值。

因此,期权杠杆的大小与标的价格、期权价格和Delta有关,期权杠杆的大小与标的价格、Delta成正比,与期权价格成反比。

近月平值合约和远月平值合约的Delta都在0.5左右,但同一执行价的近月合约比远月合约便宜的多,所以近月平值合约的杠杆大于远月。

3.50ETF期权隐含波动率

隐含波动率反映了期权潜在的价格波动,越是近月的合约隐含波动率越小,越是远月的合约隐含波动率越大。

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