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中国股指期权的推出对股市的影响(推出股指期货对当前股)

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1、什么叫期货交易?试阐述中国股指期货上市对中国股市的影响?

期货交易是一种价格发现的应用。可以实现套期保值,为生产企业规避原材料价格的风险。股指期货提前股市15分钟,对股指有提前指导意义。

2、在2010年我国推出了股指期货,请分析其对我国证券市场发展的具体影响?

您好,股指期货的推出,使得证券投资有了一个保值的渠道,因为中国股市不能做空,股指期货的推出无疑让股票交易者在熊市中得到了保障,促进了市场的健康与良性发展。同时股指期货对股票价格还起到引导与发现作用,是投资者的方向性更加明确。

3、引入股指期货对我国股票市场的影响

1.我国推出股指期货的背景目前,国内生产总值(GDP)排名前21位的国家或地区,除中国外都有股指期货。中国已成为全球第四大经济体,如此庞大的经济体没有股指期货市场在世界上是罕见的。表1推出股指期货时各国股票市场规模和流动性比较国别推出股指期货的时间当时的股市市值(亿美元)当年GDP(亿美元)当时股市市值占GDP的比例当时股市的月换手率美国1982年2月14598.53041448%20.4%英国1984年5月15800.04492035.2%23.6%日本1988年9月10296.02860036%17.7%(摘自《世界经济年鉴》和《internationalfinancialstatistics》及世界银行及IMF数据库)我们都知道具有较大规模的股票市场是推出股指期货的最基本条件。

表1是美、英和日在推出股指期货时股票市场规模和流动性比较。一般用股票总市值占GDP的比例来衡量一国股票市场规模的大小。通常认为股市总市值占GDP的30%以上时才能推出股指期货。而根据2007年12月数据,我国2007年当时的股市市值(亿美元)为43808,当年GDP(亿美元)24660,当时股市市值占GDP的比例为177.6%。

我们可以很清晰地看到中国的股票总市值已经大大超过了全年GDP的值,已远远超过了美国、日本等成熟市场推出股指期货时的水平。另外,中国市场的流动性较高,股市较为活跃,对其推出股指期货也是一个有利因素。截止2007年1月,我国A股上市公司数量达到1416家,A股股票总市值突破10万亿元,A股流通市值达27490亿元。

同时,一整套较为完善的交易、结算和监管体系也逐步形成。沪深300、上证50、上证180、深证100等成分股指数的设立和运用已经较为成熟和普遍,中证指数公司的成立也为指数标的的发展提供了平台。股份分置、利率市场化、汇率形成机制等重大改革的稳步顺利推进,各类金融资产价格逐步市场化,为金融期货的发展创造了良好的基础。通过对证券公司的综合治理,大力发展机构投资者,使中介机构和机构投资者具有了一定规模。

我国现有证券公司108家,证券类投资咨询公司109家,期货公司183家;基金公司58家,共发行308只基金,资金资产净值8000亿元;50家机构获得合格境外投资者资格,获得投资额度95亿美元,以基金、证券、保险与QFII为代表的机构投资者持有国内股票的市值占比已达到30%。而从推出股指期货可能面临的风险看,只要在推出股指期货前,充分借鉴国际市场的经验教训,强化相关的信息披露,加强对市场参与者的监管,风险应该是可以控制的。据最新的《金融期货要闻》(2009-03-0302:24:00)报道:全国人大代表、吉林证监局局长江连海高度关注推出股指期货建立股市内在稳定机制和非上市股份公司的发展和监管。

他建议抓住时机尽快推出股指期货,建立市场内在稳定机制,以促进股票市场平稳运行,为国民经济全面、协调、可持续发展发挥更大作用。他表示,股指期货具有避险、套利等功能,是抑制股市波动的强效减震器。江连海说,全球股市曾经发生过重大危机,但股指期货市场本身皆运行平稳,并未发生重大风险事件,为化解股市危机发挥了积极作用。以本轮金融危机为例,美国次贷危机爆发比较严重的几个月,其股指期货交易量都比正常时期的成倍放大,反映了做避险套保业务的增加,从而在相当程度上抑制股票市场的波动。

股指期货在危机中扮演的是“分散和输出市场风险,稳定市场信心”的角色。江连海表示,我国股指期货筹备工作已很充分,在抗危机、保稳定形势下推出恰是好时机。目前在全球GDP排名前20位国家中,仅有中国尚未推出股指期货。

诚然,股指期货推出后,会对股市产生一定的影响,但这种影响是暂时的。当前股市调整幅度较深,恰是推出股指期货的好时机。2.推出股指期货的积极影响股指期货是现今各国证券市场中资产管理与投资组合中应用广泛、具有活力的风险管理工具。

通过证券组合投资可以有效地化解市场的非系统性风险,而对于导致股市齐涨共跌的系统性风险,需要在资产配置中加入股指期货等金融衍生品来有效规避。股指期货的引入将大大改善股票市场配置风险的能力,丰富投资者的操作策略。投资者可以根据自己的风险偏好来选择不同产品配置,深化市场价格发现的功能。

4、推出股指期货对当前股市的影响

我的论文就是这个,呵呵,有兴趣可以加我,我把论文发你(一)短期市场指数的影响分析在短期内,无论是市场还是投资者,风险都得到了加剧,例如市场缺陷造成的风险,套期保值带来的风险,投资投机中的操作风险等,股指期货会在牛市助涨,熊市助跌,牛市中,投资者买入股指期货,套利者将卖出期货,买入股票,因而,推动股指加速上涨;而在熊市中,投资者看空后市,将大量卖出股指期货,套利者将买入股指期货,卖出现货,因而,推动现货指数加速下跌。但是,股指期货的推出只能说放大了股票市场及期货市场的风险和涨跌,并不决定涨跌。(二)长期市场指数的影响分析对于市场长期运行,上述分析表明,在股指期货推出后一年内,大部分市场的基本趋势都是上升的。长期来看,股指期货的推出使投资主体投资策略多元化,现货市场信息传导机制加强,程序化交易、套利交易等交易方式的存在,风险的认知及消化,使价格不可能偏离基本价值太远,如果股指价格高估或者低估,立即会有套利者做出反应,将其价格拉回到合理的水平,消化了存在的和放大的风险,因此,股市的定价效率将得到提升。

通过国外的实验研究发现,期货市场的存在加快了现货市场趋于平衡的速度,降低了股市中的泡沫成分,避免了现货价格变化的盲目性和市场风险。期货市场只是—个依存于现货市场的衍生产品,不会从根本上改变现货市场的趋势,这也就是无风险套利理论的具体表现。在中国推出股指期货的技术上和制度上的准备已基本成熟,主要问题是时间的选择问题。

目前市场关注的焦点之一,在于如何评估和把握股指期货推出之后的市场影响效应。股指期货存在如下争议和风险。第一,交易标的可操纵性。目前投入比较多的精力来论证的是,沪深300指数是不是一个可以很好地防范操纵的交易标的。

从各方论证和比较来看,沪深300指数是一个不错的交易指数,无论是国际比较还是国际检验,结论都比较令人满意。但是从目前中国内地市场上已经形成的交易习惯和指数间的相互影响关系看,影响最大的是上证综指,然后才是上证综指影响沪深300。可是随着大盘股上市,可以流通的比例越来越低,上证综指失真的程度越来越大,已经成为一个可能被高度操纵的指数。

由于上证综指可以影响沪深300指数,因此标的的可操作性还值得研究和关注。第二,在缺失融资融券或者卖空机制情况下,股指期货的推出会不会影响效率。目前有两种看法:证券界往往倾向于认为,如果没有融资融券,往往可能就没有人敢做空,还是不能形成有效的交易;而期货界则往往倾向于认为,即使没有融资融券机制,因为有套利存在,实际上不会影响到股指期货功能的发挥。

第三,股指期货是否会重蹈权证的覆辙?在推出权证时也希望它可以平抑市场波动,形成双边市场和多元化交易。可是权证在推出后形成了实际上的高度投机市场,不少权证不仅没有平抑市场波动,反而拉动正股价格上涨,更是出现了卖出和买入的权证同时大幅上涨的偏离情况。股指期货的推出会不会重蹈覆辙?值得关注的是,目前现货市场上机构现货持仓占大量比重,基金购买并持有的策略锁定了很多筹码,这种持股格局会对市场供求、对股指期货定价形成何种影响,值得进一步观察。第四,股指期货能不能降低市场的波动。

从全世界的经验看,衡量股指期货推出成功的标准之一是能否降低市场波动。通常的担心是股指期货推出后,因为对冲的存在和市场对高股指的担心,会推动市场大幅向下调整。不过,我认为即使出现调整,因为市场都预期到了,那么就不用担心,同时市场和决策者有应对下跌的一些经验。比较麻烦的局面倒是逼空,如果有人把股指期货作为逼空的工具,目前的市场调控者还没有有效的调控手段和工具可以选择。

如果这样,股指期货的疯狂可能带动市场现货在一两个月间把未来几年行情严重透支。当主要筹码锁定时,逼空需要的资金量并不是很大。然后,这种究竟是向上还是向下调整的分歧的存在,会使得股指期货推出初期,会形成大量的股指期货和现货频繁的套利机会,这段时间可能会成为中国财富再分配最剧烈的时刻之一。

第五,商品期货的经验多大程度上可供股指期货借鉴。目前不少投资者认为股指期货和商品期货相类似,只不过是不同的交易对象而已,但是,我认为有两个大的不同点:一、国内现有的商品期货交易有一个参照标准,那就是国际市场,但是沪深300指数却没有标准可以参照。二、商品期货中现货和期货互动相对不是很剧烈灵敏,而在金融市场上现货和期货的互动的剧烈程度和灵敏程度是空前的。第六,如何防范市场操纵。

这种操纵,可能包括期货市场的操纵,现货期货套作操纵,海内外市场现货期货套作操纵等。现在市场上的产品越来越多元化,互动越来越明显,香港和新加坡都有以国内市场为标的的股指期货,其间就可能出现大量套利的机会,就存在操纵的可能。

5、推出股指期货的作用和意义是什么

股指期货是股票的避险工具,可以减缓股市的崩盘式下跌1,通过股指期货套期保值机制可以减轻股票市场的抛售压力和市场冲击2,股指期货通过套利机制可以减轻股票市场的波动幅度3,股指期货具有价格发现功能,可以形成远期价格,扭转市场预期4.股指期货市场通过为市场提供流动性,减轻市场恐慌情绪意义在于1,规避股市系统风险,保护广大投资者的利益2,丰富了投资工具,有利于创造性培育机构投资者3,完善我国资本市场体系,增强竞争力4,促进股票的合理波动,充分发挥经济晴雨表的作用股指期货的推出有什么意义?为什么要推出这样一个投资品种答;股指期货的推出短期可能会对股市产生较大影响,但长期来看,将有利于保持股市的“多空平衡”和稳定发展。从中国香港、中国台湾、韩国等地区或国家的股指期货推出情况来看,推出前,股市将上涨,推出后,股市将下跌,运行一段时间后,股市将保持独立走势。如果股指期货在下半年推出,市场有可能出现上述走势。随着股指期货的推出,沪深300中的权重股将成为投资者战略性的长线投资品种,这样一来,市场整体的价值中枢将逐渐上扬,从而带来真正意义上的财富效应。

同时,股指期货也可以改变市场投资理念和投资策略,使投资者在熊市中也可能获利。股民转战期货的优势期货市场是一个比较专业的投资市场,他对投资者的素质要求比较高,因此投资者的介入门槛比较高,但实际工作中我们发现,由股市转战期市的投资者成功率比较高,我们通过对期货市与股票市场的比较和分析股民在期货市场的成功案例发现股民转战期货有其自身独特的优势。一、具有一定的投资经验股票市场在我国起步比期货市场要早,发展较快。

因此股票在我国的普及率比较高,股票几乎达到了家喻户晓的程度。投资者认识股票也较早,对股市的研究也比较深入,对股市的基本面分析、技术面分析掌握的比较透彻。因此股票投资者对风险投资市场已经积累了相当的经验,而期货市场的一些分析方法和股票市场大同小异,只不过是一些分析方法的具体运用而已。股票市场和期货市场都属于资本市场,他们对国家政策的反应是基本相同的,比如说2005年年初国家出台比较严厉的宏观调控政策,股市从4月7日1783点开始回调,同时期货市场在4月中旬各品种也相续展开回调行情。

在股市我们经常用的技术分析方法比如k线图、kdj、macd等一些技术分析指标在期货市场中同样得到广泛运用。因此具有一定股票投资经验的投资者转战期货市场可谓是轻车熟路。二、期市与股市具有互补性期货市场与股票市场虽然同属于资本市场,但由于期货市场与股票市场的运行机制不一样使得期货市场与股票市场具有互补性。在我国股票市场中没有做空机制,因此股票在涨的时候股民才有行情可做。

而跌的时候就没有行情可做或者被套。但期货市场不一样,期货市场中有做空机制,涨的时候有行情,跌的时候也有行情可做。作为我们股民朋友我们就可以在股票市场下跌的时候从股票市场撤出来转战期货。在股票市场展开上涨行情的时候又可以从期货市场撤出来重回股票市场。

资本市场说白了也是一个概率市场只有得到的机会多获胜的概率才大!我们作为风险投资爱好者如果两个市场都参与就不会错过市场给予我们的每一个机会。也许会有投资者说:“我一个市场还做不好呢,还做两个市场!”就是因为我们在一个市场中没有做好我们才更应该想到另一个市场,增加一个市场,增加一份机会!三、投资期货有助于做好股票期货市场目前上市的品种有上海期货交易所的铜、铝、橡胶、燃料油;郑州商品交易所的小麦、棉花、白糖;大连商品交易所的大豆、玉米、豆粕、豆油。这些商品要么是一些上市公司的原材料,要么是一些上市公司的产品,通过这些商品价格的涨跌就可以很直观的得到上市公司业绩的好坏。

又因为期货市场商品的价格具有预期性,对股票的操做更具有指导意义。比如,在今年上半年期货市场中各商品大副上涨的过程中我们就建议我们的投资者在股票市场大胆买进江西铜业、山东铝业、兰州铝业等股票。投资者具此均取得了良好的收益。

因为铜、铝是这些上市公司的主要产品,这些商品的价格上涨必定会给相关上市公司带来可观利润,那么这样的股票上涨是无疑的了。据传年底股指期货将要在上海金融期货交易所上市,股指期货的推出将改变中国内地股市缺乏卖空机制的现状,为机构投资者规避系统性风险提供工具。股票市场和期货市场作为资本市场的两兄弟,他们有很多的共同点,也具有良好的互补性。

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文章名称:《中国股指期权的推出对股市的影响(推出股指期货对当前股)》
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