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中国股指期权的推出对股市的影响(股指期货的推出对我国)

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1、股指期货的推出对中国股市有哪些影响?

有利影响nbsp;(1)推出股指期货后,证券市场规模将迅速扩大。七次降息后,股市外围存在着大量风险偏好较低的闲散资金,更有如保险基金等大量机构资金。期货的避险和套期保值功能迎合了其寻求增值机会的同时,必须把控制风险放在首位。另外,期指也是现有的证券投资基金等机构投资者真正实现长期稳定增值的必要手段。

nbsp;(2)股指期货套期保值的功能将增加股票现货市场的稳定性。过高的市场换手率将逐步向成熟市场靠拢,市场的波动周期将明显延长,波幅将收敛。注重中长线投资、碎步慢牛的格局将越加明显。nbsp;(3)增加股市的活跃程度。

目前我国还没有做空机制,只有做多才能获利。而利用期指无论在牛市或熊市都有均等的获利机会,可以提高投资者的交易积极性,有利股市特别是低迷时期的股市活跃。nbsp;(4)现货市场与宏观经济的联系将更加密切。市场参与者对宏观经济等因素的预期,将集中反映于期指,然后通过指数套利和心理预期迅速作用于现货市场,即所谓期指的价格发现功能。

此过程快于现货市场对宏观经济的反映,从而大大缩短宏观经济和股票现货市场走势之间的时滞,提高现货市场价格发现、资本形成和资源配置的效率,对证券市场的深化发展具有战略性的意义。nbsp;(5)完善我国证券市场,增强其国际竞争力。加入WTO后,服务贸易协定条款将迫使我国证券市场加快对外开放,开设股指期货有利于加快在制度、理念、工具等各方面适应国际市场的游戏规则,增强国际竞争力和吸引力。

nbsp;另外,近年来以股指期货为核心的衍生产品市场已成为各金融中心竞争的焦点。道·琼斯公司和摩根·斯坦利已相继推出了中国股市指数,若国内期指合约被国外交易所抢先上市交易,则我国未来的金融衍生品市场将处于尴尬被动的境地。nbsp;不利影响nbsp;1)交易转移。

股指期货因具有交易成本低、保证金比例低、杠杆倍数高等优点,将会吸引部分偏爱高风险的投资者由现货市场转向期指市场。如日本在1988年推出期指后的一段时间,期指的成交远远超过现货市场,最高时曾达现货市场的10倍,而现货市场的交易则十分清淡。国际经验证明,交易转移是期指的短期影响。从中长期来看,期指确实大大加速了各国现货市场规模的发展。

nbsp;2)影响现货市场的波动特性。虽然各国的实证表明指数期货交易并不增加现货价格的波动性,甚至有助于股市稳定,但在某些情况下,期指也会影响现货市场的价格行为和波动特性。首先,期指的交易会增加信息传送的速度,通过指数套利或其他渠道,迅速影响股票现货市场的价格;其次,期指交易有很高的杠杆作用,利用其高度投机可能使期指价格产生大幅波动而影响现货价格;再次,期指的“到期日效应”也有可能会使现货市场的价格波动加剧。

nbsp;3)股指期货交易使现货和衍生市场间产生互动关系,从而为投机资本利用股指期货操纵市场提供了方便。亚洲金融危机期间,国际炒家通过股票现货、期指和外汇市场之间的联动关系对新兴市场发动了多次狙击。目前我国资本项下虽未开放,亦不排除游资冲击的可能。

2、股指期货的推出对中国股市的影响

让我来告诉你,股指期货是随着经济社会发展的必然产物,是符合中国现在股票市场行情的,是用来进行风险对冲的工具,当它出台以后,基金公司等机构可以在股票市场指数下跌的时候同样能挣到钱,从而规避了风险,但也可能被用做财务杠杆,加大收入,但也更加大风险,主要看使用者的用途了。但显然目前中国股市还被银行股和中国神话,中石化等部分权重股所掌控,很可能有机构利用权重股引发指数与大部分股票的背离。目前指数较高机会总是会有的,这几天连续长板的股票也有好几只,在操作中,仍然要保守,保持半仓操作,毕竟今年已经长了2000多点,调整也远还未结束,耐心等待反转信号的出现再进场。

3、股指期货的推出对中国股市的影响及对策分析 论文选题依据怎么写

股指期货对股市的影响主要体现在以下几个方面:1、给股票投资者风险回避工具,使得股票价值投资成为可能2、降低股票市场波动性,有利于股市健康发展3、开创了新的投资渠道,分散市场资金聚集效应,对控制热钱通胀等问题起到一定的作用可以考虑从这三个方面入手谈个人以为,国内进一步开发金融市场,进一步发挥股市对经济的支撑融资作用,良性的发展股票市场,这都是股指期货推出的必然。我个人觉得股指期货对中国股市的影响是正面的。虽然我们要经历阵痛,要经历从无到有,法规的建立,参与者的磨合,这当中必然有苦难,有困难,但就像毛主席说过:“同志们在困境中应该看到成绩,看到希望”我们的经济基本照搬美国,所以股指期货我们自然顺理成章的接受(当然这个不能这么写)可是我们在向西方先进思想先进理念学习并且尝试性接受并且建立自己的金融体系这是很正常的。

股指期货对股市的整个完整的体系建立,起着不可估量的作用。未来的经济势必向虚拟化,投资化转型。股指期货作为一个金融衍生品品种,这是一种开篇的文章。

未来的整个衍生品市场就会在中国大地如火如荼的开启,一个时代开始了。对策,个人以为,其实从个体的角度讲,接受。排斥没有用,这是发展大势。(当然你也不会排斥)我们的金融市场在80年代到90年代的混乱走来的风雨40年,以往的经验都是避免过快的发展造成的混乱,造成的法规脱节,造成行业的危机。

现在很稳健了,但品种的单一又成了问题。一道菜再好吃,不能符合所有人的胃口。就好比股指期货为了能给大家规避风险又要避免中小投资者进入,可谓煞费苦心。

但是兼顾往往就是什么都顾不得。目前的股指期货成了大户或者是内幕交易的乐园。尤其是内幕交易,这是一个让大家始料未及的事情。

那怎么办?怎么解决?个人以为开发中小盘,建立迷你型的中小盘,扩大信息的披露性,法律高效的监管,就好比一个鱼池,必然有它的生态循环圈。当然是良性的生态循环。现在的池子是光大鱼吃小鱼,那怎么能造成好比儿时玩的老虎,棒子,鸡里面神奇的棒子。能打老虎,但是又怕鸡。

这个市场就完善了。个人的一点观点,希望能给你带来点帮助。

4、股指期货的推出对我国证券市场有哪些影响

影响一,证券投资思维方式的变革。股指期货提供了风险管理工具,有助于投资者真正构建投资组合,降低系统性风险。影响二,可以吸引增量资金进场,扩大股票市场规模,增强市场流动性。

股指期货推出后,由于部分投资者需要对资产组合进行重新配置,故短期内可能会分流股票现货市场的资金,影响股票市场交易量。影响三,有助于优化投资者结构。目前我国证券市场参与者仍以中小投资者为主,机构投资者的规模只占30%左右,由于各种原因,中小投资者大多以投机心态参与股市,显然不利于证券市场的长期健康发展。

股指期货推出后,除了会增强市场的流动性和稳定性之外,也将提高证券市场的发展程度和层次,各种套期保值和套利行为将趋于活跃,中小投资者难以参与,这有利于改善我国证券市场的投资主体结构,大大加速机构化进程,使机构博弈成为市场投资的主流,我国也将像其他发达国家一样进入机构投资者主导的时代。影响四,将提升大盘蓝筹股的投资价值。大盘蓝筹股具有股本巨大、业绩优良、派息率高、流动性强等优势,容易受到主流资金的青睐。股指期货推出后,机构投资者手中必须拥有充足的大盘蓝筹股筹码,才能具备调控股指的话语权。

5、股指期货的推出对股市的影响

一、股指期货对股票市场影响★稳定股票市场目前我国的金融市场缺乏规避系统性风险的工具,而这也正是基金公司进行减仓的部分原因。等股指期货推出后,这种情况将会有所改善。在大盘处于相对高位并且预计其将要调整时,基金经理会采取对冲的方式,即在持有股票仓位的同时,在股指期货上卖出适量的合约进行套期保值,锁定现有持仓的利润。

这样如果大盘下跌了,虽然基金公司所持有的股票市值缩水了,但是在股指期货市场卖空的期指合约所获取的盈利就可以弥补股票头寸的亏损,而基金公司此时就达到了对其所持股票资产保值的目的。这样就避免了在大盘下跌的时候基金公司担心大盘进一步下跌而抛出未来仍具潜力的股票。在一定程度上也避免了其抛售的股票对股票市场造成一定的冲击引起市场进一步的下跌,加大市场的波动这种情况。因此股指期货推出后有助于稳定大盘,减少大盘的大幅波动。

★使得股票市场更活跃芝加哥商业交易所在1982年推出S&P500股价指数后,短短三年时间里,股指期货和现货交易量大幅提高。香港在1986年推出恒生股指期货后,股票交易量当年就增长了60%。形成这一现象的原因是,开展股指期货交易后,由于利用股指和股票套利是一种极低风险的操作,所以将会吸引大量套利资金进入;同时,由于有了股指对股票的避险作用,使众多的大机构更加放胆建立股票头寸。

股指期货带来的新增交易量,促使两个市场的活跃度得到共同提高,形成股市和期市交易量呈双向推动的态势。有了股指期货以后,做股票的动机就比以前更多了,也就是说,市场上除了原有的那些交易动机外,还多了避险、套利的交易动机。那么,影响股票行情的因素就更多了,投资者的思维方式就更复杂。

在实务操作上,将来我们的投资者,可以参考股指期货市场对大盘是否有率先回档、止跌或反弹迹象,这样来修正对未来行情走势的判断。★参股期货的上市公司想象空间巨大股指期货提供了较方便的卖空交易,因而即使股票下跌,股市疲弱投资者也能套利。由于股指期货实行保证金交易,并且交易比证券更为活跃,因此这部分利润将可能是券商收入的数倍,这必然会给期货公司带来巨大利润。2005年,当大盘在千点的黑暗中挣扎时,券商资产少人问津,但有谁会想到当前已经成为市场最热的题材。

而股指期货一旦推出,即意味着期货经纪公司的牌照将大幅增值。(股指期货概念股见右下表)股指期货具有交易成本低的特点。股指期货交易的成本包括:交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项,无需印花税。对于股票市场来说,目前国外股指期货的交易成本是相当低的,据估计只有股票交易的十分之一。

因此股指期货推出将极大刺激机构和个人的积极介入,为国内低迷的期货市场注入新的活力,成为成交量最大的期货品种,期货公司的收益必将如同券商一样获得高速持续的增长。二、股指期货对散户的影响★散户参与需谨慎当心暴仓风险虽然有许多“炒家”摩拳擦掌要在股指期货上一展身手,资深人士仍建议说,资金实力太小还是不宜盲动,三五万资金或许能买一手期指合约,但未必能“养得起”。一位私募基金的证券分析师告诉记者,在当前股市中以散户为主的市场结构中,绝大多数投资者的股票资产规模都在15万元以下,以现在的点位,一手合约近150万元的合约价值、近15万元的保证金水平,这样的投资风险还是太大了。假设近15万元是进场资格,随着行情变化,一手合约需要准备的追加保证金也在增加。

参与交易的一位机构代表测算说,即使是在大的趋势判断不出差错的情况下,为避免由于临时波动而被动平仓,按照1/3仓位计算,一个账户建仓一手合约就需要准备45万的资金用以维持,用这个规模的资金投入股指期货,比较适合于有150万以上资金投资于金融资产的投资者。该私募基金分析师称,如要在股指期货中进行无风险套利,起步资金至少需要3个亿。因此,绝大多数股民、基民应暂时理性观望,通过股指期货一夜暴富并非不可能,但风险太大。★利用避险特性解套为什么又说推出股指期货会给个人投资者带来好处呢?因为国内股指期货的机制是为机构操作而设计的,且以避险为主要方向,如果像保险公司这样的大玩家想快速减仓时,可以卖出期指而无需在股市大量卖出股票,这样股市不会过于惊慌而导致暴跌。

股指期货的推出还会使投资者更关注指数成分股,让市场更多地关注这些股票的股价,也许可以将一些股民从绩差股的炒作中解救出来,对普通投资者是有利的。正当大家感觉到股指期货脚步渐行渐近之际,官方也给出了信号清晰的表态。中国证监会主席尚福林在10月27日的中国金融衍生品大会上表示:“中国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成,推出股指期货产品的时机正日趋成熟。

”甚至有业内人士认为其表态仍属相对谨慎。“今年股市的最后一个交易日,股指期货极有可能推出。”有期货业内人士向记者透露,“甚至不排除在最近一两周内,监管层会公布具体的推出时间表的可能。

”从市场层面来看,股指期货尚未推出,对市场已形成一定程度的影响,若经正式推出,它又对股票、基金及散户造成哪些影响呢?股指期货对股票现货市场资金的影响分析股指期货交易将会导致股市资金的分流,对股票现货市场形成冲击。笔者认为这种影响即使有,也只是局部与短期的,从整体与长期角度看,股指期货的开展只会促进股市交易的活跃与价格合理波动,从而推动股市更加健康发展。从国外股指期货的研究来看,Kuserk和Cocke(1994)等人对美国股市进行的实证研究表明,开展股指期货交易后,由于吸引了一批套利者和套期保值者的加入,股市的规模和流动性都有较大的提高,且股市和期市交易量呈双向推动的态势。

国际股指期货的实践看,股指期货的推出对股票市场的健康发展有长期推动作用。以美国为例,上世纪80年代推出股指期货交易后,充分发挥了股指期货避险作用,使投资者在1987年股灾中的损失得到缓解,并很快便迎来了牛市。事后,很多经济学家指出,假如1987年危机发生时没有股指期货,其后果不堪设想。

在缺乏股指期货之类对冲工具的情况下,一旦股票指数处于相对低位,场内投资者人人自危,争相出逃,场外投资者持币观望,不敢入市。正是这种行为的普遍化造成了我国股市目前的“漫漫熊市”。开展股指期货交易,有利于吸引场外资金的进入,特别是保险资金、社保资金、外资等大资金的入市。股票市场上资金充裕,股票需求旺盛,必然会推动股票,使股市走出“熊多牛少”的怪圈,有助于我国股市长期健康发展股票市场借空机制与股指期货推出关系的分析我国股市不能融券,没有借空机制,因此,股指期货交易功能难以发挥,要开展股指期货,必须首先解决股票市场借空机制的问题。

从国外市场人士对借空机制与股指期货定价关系分析看,基本上有两种观点,一种是缺乏借空机制会影响股指期货的错误定价;另一种是缺乏借空机制不会影响股指期货的错误定价。笔者认为,在我国,有无借空机制不构成开展股指期货的必要条件。首先,有无借空机制在一定程度上会影响市场套利的效率,但不会对股指期货市场的正常运作造成根本性的障碍;其次,当市场参与者特别是机构投资者事先已经拥有大量股票头寸时,借空机制对套利交易没有影响,而我国的现状是机构投资者拥有大量的股票,因此,借空机制的影响将十分有限;再次,建立借空机制需要一定的条件与过程,从国际市场的实践看,香港、韩国等开设股指期货时均没有借空机制,香港1994年允许部分成份股借空,1996年才取消成份股借空限制,但借空交易量比较小,1999年占股票交易总额的3.5%;韩国在1996年9月才允许做空,但根据1998年统计利用借空机制进行指数套利的交易量非常小,不到股指期货交易量的1%。这说明允许借空有一个条件与过程,并且它的作用不能片面夸大。

可见,在我国开展股指期货交易的初期,没有借空机制对交易不会有太大的影响,今后可随着股指期货的发展与条件的成熟,逐步建立借空机制以提高股指期货市场的效率。

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